Сбербанк впервые не профинансировал ни одного проекта: шокирующая правда

На Петербургском международном экономическом форуме председатель правления Сбербанка Герман Греф заявил о фактической остановке инвестиционного цикла российского бизнеса. Он отметил, что в условиях сохраняющейся высокой ключевой ставки Банка России предприятия уже 28 месяцев не готовы запускать новые проекты, а крупнейший кредитор страны называет эту ситуацию беспрецедентной. С начала текущего года Сбербанк не профинансировал ни одного нового масштабного вложения, ограничиваясь только дофинансированием ранее одобренных проектов. По оценке банка, его доля в финансировании отечественных инвестиций составляет 60–65 %, что делает остановку инвестиционной активности особенно заметной для всей экономики. Усиление рыночных рисков и высокая стоимость заёмных ресурсов вынуждают компании откладывать или полностью сворачивать планы по расширению производства и модернизации.

Причины остановки инвестиций

• Высокая ключевая ставка ЦБ. На протяжении 28 месяцев ставка удерживается на уровне 16 % годовых[2], что удорожает кредиты для бизнеса.
• Увеличение рыночной неопределённости. Колебания курса и внешнеполитические риски снижают привлекательность долгосрочных вложений.
• Ограниченный доступ к альтернативному финансированию. Рынок облигаций и прямых инвестиций остаётся менее развитым по сравнению с банковскими кредитами.

Последствия для экономики

1. Снижение темпов роста ВВП из-за замедления капитальных расходов компаний.
2. Сокращение числа новых рабочих мест в инвестиционно-интенсивных отраслях.
3. Усиление дефицита модернизированных мощностей и технологического отставания.

Что ждёт бизнес и рынок

• Возможное снижение ключевой ставки при стабилизации инфляции, что позволит возобновить проекты.
• Рост государственных программ поддержки и субсидирования процентных ставок.
• Активизация частных фондов и НПФ в качестве альтернативных источников долгосрочного капитала.

По мнению экспертов, для восстановления инвестиционной активности потребуется не только коррекция монетарной политики, но и системные изменения в регулировании рынка капитала, прозрачность корпоративного управления и усиление гарантий для инвесторов.

Источник: RBC[1], Банк России[2]

[1] https://www.rbc.ru/business/19/06/2025/685419d39a79477a1c801660
[2] https://cbr.ru/hd_base/KeyRate/

Вам так же будет интересно узнать: Российский рынок уходит с нефти на ПМЭФ