ЦБ на грани паузы: рост инфляционных ожиданий и его последствия

Центральный банк России может сменить тактику в отношении ключевой ставки в начале 2026 года, по мнению ведущего аналитика Freedom Finance Global Натальи Мильчаковой. Она предупреждает о возможной паузе в снижении ставки, вызванной внезапным ростом инфляционных ожиданий населения. В соответствии с последними данными, инфляционные ожидания россиян увеличились до 13,4% в ноябре 2025 года, что на 0,8 процентного пункта выше уровня октября, когда они составляли 12,6%.Исследование было проведено агентством «инФОМ» совместно с Банком России и отслеживает мнения граждан о будущей инфляции.

По данным этого же опроса, такая высокая оценка инфляционных ожиданий была зафиксирована в последний раз в мае 2025 года. Напомним, что в августе инфляционные ожидания возросли на 0,5 процентного пункта до 13,5%, а сейчас произошел резкий скачок, что настораживает экономистов. Высокие темпы этого роста, судя по всему, связаны с планами правительства по повышению НДС на 2 процентных пункта, что, как предполагают аналитики, может привести к дальнейшему росту цен в стране.

Согласно данным Росстата, в октябре текущего года темпы инфляции относительно сентября продолжили замедляться, что делает недавние выводы о росте ожиданий более неожиданными. Инфляционные ожидания - это важный индикатор, так как они задают тон для экономической активности и покупательской способности населения. Если люди ожидают роста цен, они могут перенаправить свои сбережения, что в долгосрочной перспективе также затруднит процесс снижения инфляции.

Мильчакова подчеркивает, что если декабрьская встреча ЦБ покажет, что инфляционные ожидания продолжают оставаться высокими, а после повышения НДС в начале 2026 года истекут остальные ограничения, то для Центрального банка станет задачей взять паузу в снижении ключевой ставки. В качестве предварительного прогноза, эксперт предполагает, что на заседании в декабре может произойти снижение ключевой ставки на 0,5 процентного пункта, снижая ее на уровне 16% годовых. Однако следует помнить, что это решение будет зависеть исключительно от текущих экономических условий в стране и динамики инфляционных ожиданий среди граждан.

В период нестабильности важно следить за изменениями в экономической политике и сохранять бдительность перед предстоящими изменениями.

Читайте также:

Новый вариант льготной ипотеки для врачей: что это значит

Изменения ключевой ставки ЦБ до конца 2025 года

Перспективы ипотеки на 50 лет в России: стоит ли ждать