10 июля 2025 07:33, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 1582
Московская биржа готовится к внедрению инновационного срочного инструмента — вечного фьючерса на индекс государственных облигаций RGBI. Объявление об этом сделала управляющий директор рынка деривативов Мосбиржи Мария Патрикеева в эфире программы РБК Инвестиций перед конференцией ИнвеSт Weekend. Новинка не имеет срока экспирации и автоматически продлевается ежедневно, что позволяет инвесторам оперативно реагировать на колебания гособлигаций и выстраивать стратегии хеджирования без необходимости постоянного переноса позиций. По данным Московской биржи, в июне 2025 года объём торгов на срочном рынке превысил 10,2 трлн рублей, а среднедневной оборот достиг 485,9 млрд рублей. Ожидается, что запуск фьючерса на RGBI привлечёт дополнительную ликвидность, повысит рыночную активность и укрепит позиции российских деривативов среди глобальных площадок. По сути, инструмент станет мостом между спот-рынком гособлигаций и срочными контрактами, сочетая удобство мгновенных расчетов с возможностями сложных торговых стратегий.
Почему запуск RGBI-фьючерса важен
- Рост интереса к государственным облигациям. В условиях низких доходностей по депозитам инвесторы всё активнее обращаются к ОФЗ, и вечный фьючерс поможет сократить издержки при хеджировании.
- Усиление ликвидности срочного рынка. По оценкам участников, появление нового контракта способно увеличить совокупный оборот деривативов на Мосбирже более чем на 10% к концу года по сравнению с текущими 10,2 трлн рублей.[^1]
- Гибкость в торговых стратегиях: автоматическое продление и отсутствие экспирации устраняет необходимость в регулярном переносе позиций («ролловере»), снижая операционные риски.
Механика вечного фьючерса на RGBI
Вечный фьючерс — это инструмент, не имеющий фиксированной даты истечения. Его ежедневное продление происходит по механизму funding rate, связывающему цену контракта и стоимость базового индекса RGBI. Трейдеры вносят залог (маржу) и платят или получают финансирование в зависимости от разницы между фьючерсным и спотовым значением индекса. Это позволяет:
- Поддерживать рыночную цену вблизи реальной котировки RGBI;
- Использовать плечо до 10× для спекуляций и хеджирования;
- Избежать сложностей с переносом позиции на следующий контракт.
Влияние на инвесторов и рынок
Запуск вечного фьючерса открывает новые возможности:
- Моментальное использование диверсифицированного портфеля гособлигаций без покупки всех бумаг по отдельности;
- Снижение транзакционных издержек благодаря отсутствию «экспирационных» скачков;
- Расширение доступа иностранных участников: инструмент может стать привлекательной альтернативой западным деривативам на облигации.
Дополнительно с 9 августа Мосбиржа планирует проводить торги срочными контрактами и в выходные дни, что позволит участникам рынка реагировать на мировые события круглосуточно.
Ключевые перспективы
- Интеграция вечного фьючерса на RGBI в алгоритмические стратегии высокочастотной торговли;
- Возможное появление индексов, учитывающих корпоративные и региональные облигации;
- Рост интереса к срочному рынку со стороны частных инвесторов на фоне цифровизации брокерских платформ.
По оценке экспертов, вечный фьючерс на RGBI станет важным инструментом для диверсификации рисков и повышения эффективности работы с гособлигациями. Участники рынка смогут гибко выстраивать позиции и получать доход как на растущем, так и на падающем тренде облигационного индекса.
[^1]: Согласно публикации Finam: Мосбиржа готовит запуск вечного фьючерса на RGBI.
0 комментариев к публикации