10 июня 2025 03:45, Татьяна Кондакова, Экономика, финансы, инвестиции, 👁 1102
В мае 2025 года рубль продолжил устойчивый рост: его курс относительно доллара США снизился до отметки 78,62 руб., а по отношению к китайскому юаню — до 10,89 руб. Это шестой месяц подряд, когда мы фиксируем положительную динамику российской валюты. С начала декабря 2024 г. рубль укрепился более чем на 8 % к доллару и почти на 7 % к юаню. По мнению специалистов Банка России, основным драйвером этого тренда остаётся высокая доходность российских активов на фоне жёсткой денежно-кредитной политики центробанка. Одновременно снизилась волатильность валютного рынка: диапазон колебаний курсов основных валют сократился на 30 % по сравнению с апрелем. Несмотря на сохраняющуюся геополитическую неопределённость, спрос компаний на иностранную валюту уменьшился, что дополнительно поддержало рубль. Данные мониторинга показали, что индекс доллара (DXY) в мае изменился всего на −0,1 %, а рубль отреагировал резким укреплением.
Причины роста курса рубля
- Жёсткая денежно-кредитная политика ЦБ РФ. Высокая ключевая ставка привлекает портфельные вложения в государственные облигации, повышая спрос на рубли.
- Рост доходности российских активов. Купонные выплаты по ОФЗ стали одними из лучших в мире, что усиливает интерес инвесторов.
- Снижение деловой активности в зарубежных экономиках. Замедление инфляции в США и Китае уменьшило спрос на их валюты.
- Стабилизация спроса на импорт. Российские компании и население теперь реже покупают валюту на черном рынке.
- Сокращение волатильности. Диапазон колебаний курса рубля к доллару упал с 6,7 % в апреле до 4,4 % в мае, к юаню — с 6,0 % до 3,8 % соответственно.
Последствия для экономики
Укрепление рубля влияет на разные сегменты отечественной экономики:
- Экспортёры получают меньше рублей за проданные за границу нефть и газ, что может сократить их валютную выручку.
- Импортёры выигрывают за счёт удешевления зарубежных товаров и комплектующих.
- Инфляция замедляется: импортные продукты и оборудование становятся доступнее, что сдерживает рост цен внутри страны.
- Розничный сектор фиксирует стабильность цен на товары народного потребления, а потребительский спрос постепенно восстанавливается.
Прогнозы на ближайшие месяцы
Большинство аналитиков считают, что рубль сохранит положительную динамику при условии сохранения текущего уровня ключевой ставки и устойчивого спроса на российские активы. По оценкам экспертов, Банк России — Обзор рисков финансовых рынков, снижение глобальной инфляции и умеренный спрос на валюту создают благоприятный фон. Однако осенью возможны корректировки на фоне новых санкций или резких колебаний цены на энергоносители.
Итоги
Шестимесячное укрепление рубля — результат сочетания жёсткой денежно-кредитной политики, привлекательных доходностей ОФЗ и снижения волатильности валютного рынка. При стабильной внешней конъюнктуре и умеренных геополитических рисках рубль может продолжить укрепление, но инвесторам стоит учитывать возможные сезонные и санкционные риски.
Вам так же будет интересно узнать: Борьба с долгом и военные расходы Франции: шокирующая реальность
