Снижение ключевой ставки до 19% на заседании ЦБ 6 июля: мнения экспертов

6 июня состоится очередное заседание Совета директоров Банка России, где будет вынесено решение по ключевой ставке, сохраняющейся на рекордном уровне 21% с апреля. После четырёх месяцев паузы регулятор должен оценить эффективность ужесточённой денежно-кредитной политики на фоне замедления инфляции и охлаждения кредитного роста. По мнению экспертов, риторика Банка России в официальном пресс-релизе может смягчиться, но сама ставка останется прежней. Вместе с тем аналитики не исключают сценариев снижения под влиянием новых макроэкономических данных и по мере приближения инфляции к целевому уровню. В этом материале мы рассмотрим последние статистические данные Росстата, проанализируем факторы влияния и представим прогнозы ведущих специалистов, чтобы оценить вероятный исход заседания 6 июня.

Текущая риторика и среднесрочный прогноз

В пресс-релизе от 25 апреля ЦБ подтвердил сохранение ставки на 21% годовых и впервые за два заседания убрал формулировки о повышении. Обновлённый среднесрочный прогноз Банка России предполагает диапазон ключевой ставки в коридоре 19,5–21,5% до конца года, что указывает на постепенное смягчение монетарной политики. Регулятор отмечает снижение темпов роста потребительских цен и давления на спрос, однако сохраняет бдительность из-за высокой инфляции и неопределённости внешних факторов.

Основные факторы и данные рынка

• Инфляция: по данным Росстата, годовой темп роста цен снизился до 9,9% в мае.
• Индекс потребительских цен: за неделю 13–19 мая вырос на 0,07%, что ниже среднего показателя начала года.
• Инфляционные ожидания населения: увеличились до 13,4% в мае после роста спроса на товары.
• Кредитование: наблюдается замедление роста корпоративного и потребительского кредитования.
• Валютный курс: устойчивость рубля по-прежнему зависит от дифференциала ставок и геополитических факторов.

Мнения экспертов о решении ЦБ

• Ованес Оганисян («Цифра брокер»): ожидает снижение ставки на 200 б.п. до 19%, учитывая замедление экономического роста и инфляции.
• Дмитрий Целищев («Риком-Траст»): прогнозирует мягкую паузу с перспективой понижения при отсутствии внешних шоков.
• Александр Головцов (УК ПСБ): полагает, что ставка останется на прежнем уровне, но сигнал регулятора может смягчиться.
• Игорь Соколов («Алор Брокер»): отмечает риски из-за растущих инфляционных ожиданий и высокой наблюдаемой инфляции.
• Андрей Стратичук («Газпромбанк Инвестиции»): предполагает сохранение жёсткой политики и отсрочку снижения до июля.

Итоги и дальнейшие ожидания

Большинство экспертов склоняются к сохранению ключевой ставки ЦБ на уровне 21% на заседании 6 июня с возможностью смягчения сигнала о дальнейшем снижении. Вероятность понижения оценивается в 20–30%, она будет зависеть от динамики инфляции, кредитного рынка и внешних условий. В ближайшие месяцы регулятор продолжит следить за скоростью возвращения цен к целевому уровню 4%, прежде чем принимать решение о снижении ставки.

Источник: Федеральная служба государственной статистики (Росстат) https://rosstat.gov.ru/

Вам так же будет интересно узнать: Как Почта России обновила систему доставки социальных выплат