Трамп, рубль и ЦБ: кто возьмёт курс под контроль

На этой неделе экономическая повестка России и США смешалась в один яркий сюжет: Москва готовится к новым переговорам в Стамбуле, Вашингтон обсуждает возможные санкции, а Центробанк стоит перед дилеммой – снижать ли ставку на фоне слабого роста экономики и растущих ожиданий инфляции. Индекс МосБиржи впервые за последние четыре недели преодолел отметку 2900 пунктов, а рубль опустился к 75,50 за доллар. При этом замедление инфляции до 0,05% за неделю по данным ЦБ и ежегодной до 9,7% сочетается с анкетированием населения, где ожидания инфляции выросли до 13,5%. Ещё одним маркером стало решение топ-эмитентов об объёмах дивидендных выплат: «Газпром» отказался, «Аэрофлот» пообещал первую выплату с 2019 года. В этом обзоре – факты о ключевой ставке ЦБ, прогнозы по курсу, возможные санкции США и планы компаний по дивидендам.

Рынок и рубль: подробности недели

На Московской бирже 31 мая 2024 года индекс МосБиржи закрепился на уровне 2923,45 пункта (+1,7% за неделю), а курс доллара снизился до 75,50 рубля. Аналитики Центробанка выделяют пять факторов укрепления национальной валюты:

• «жёсткая» денежно-кредитная политика с ключевой ставкой 21%;
• традиционная сезонность и высокий спрос на рублёвые активы;
• снижение страныовой премии за риск;
• ускорение поступлений от прошлых экспортных поставок;
• спад внутреннего спроса в автомобильном секторе.

Эти данные согласуются с оценками Банка России, опубликованными в последнем бюллетене.

Санкции США и ставка Трампа

По сведениям Reuters (https://www.reuters.com/world/us/trump-ponders-new-russia-sanctions-reports-2024-05-30/), президент США Дональд Трамп вынужден учитывать давление в Конгрессе и среди советников на введение новых ограничений против России. Ожидается, что законопроект о санкциях начнёт проходить через сенат уже в начале июня. Однако, по словам источников Белого дома, Трамп стремится сохранить канал для экономического сотрудничества с Москвой и готов смягчить жёсткие меры.

Центробанк на распутье

Инфляция по состоянию на 26 мая замедлилась до 0,05% в неделю и до 9,7% в годовом выражении. В то же время экономический рост в I квартале составил всего 1,3% годовых. Правительство выражает обеспокоенность риском «переохлаждения» экономики, что может стать аргументом за снижение ключевой ставки на ближайшем заседании 6 июня. Но на стороне сохранения 21% – рост инфляционных ожиданий населения (13,5% против 13,1% в апреле). Решение Центробанка будет базироваться на балансе этих факторов.

Дивиденды российских компаний

Сезон выплат проходит неоднородно. Крупнейшие эмитенты предлагают такие суммы на акцию:

При этом «Газпром», «Система», «Юнипро» и ряд других компаний выплат не объявили.

Что ждёт инвесторов дальше

Сентябрьские переговоры в Стамбуле и возможное решение Трампа по санкциям могут задать дальнейший тренд для рубля и фондового рынка. Центробанк склоняется к снижению ставки, но внимательно следит за инфляционными ожиданиями. Инвесторам стоит следить за публикацией макроданных и заявлениями регулятора 6 июня, а также за развитием геополитической обстановки между Москвой и Вашингтоном.

Вам так же будет интересно узнать: Официальный курс доллара на 30 мая: снижение и прогнозы